戰(zhàn)勝騰訊成為中國市值第一的阿里巴巴是如何成功的？

謝謝邀請

騰訊、阿里巴巴兩家市值每一天都在變化，今天可能是阿里巴巴戰(zhàn)勝騰訊，明天就有可能騰訊戰(zhàn)勝阿里巴巴，沒必要分清楚兩家的排名。我們要搞清楚這兩家為中國人民作出的貢獻，我們知道騰訊大部分收入來源都是靠游戲，社交。而阿里巴巴創(chuàng)造了很多奇跡，比如說淘寶，速賣通，天貓電商，阿里云，人工智能，等等，給中國公民創(chuàng)造了很多就業(yè)機會。

玩互聯(lián)網(wǎng)時間不久，朋友們有什么好的經(jīng)驗和做法可以在評論區(qū)留言，讓大家共享互聯(lián)網(wǎng)金融紅利。

歡迎關注互聯(lián)網(wǎng)金融商王！

阿里戰(zhàn)勝騰訊是必然的，一個是網(wǎng)絡商業(yè)，一個是網(wǎng)絡社交。各自的生態(tài)圈不一樣，創(chuàng)造的價值也不一樣。阿里的支付寶再上市，那就不是站勝的問題，而是會遠超騰訊！更重要，馬云的眼界和口才，遠超騰馬。當企業(yè)達到一定程度，這個就成為核心競爭力了。

騰訊市值為什么比不上阿里巴巴？

截止2019年10月6日，阿里巴巴的市值是4435億美金，而騰訊市值是3.08萬億港元，換算成美元就是3929億美元，當下的市值阿里巴巴確實 是比騰訊要高出506億美元，阿里的市值大概比騰訊高出13%。不過兩者的市值是在波動的，騰訊的市值也曾經(jīng)高于阿里巴巴。

1、騰訊的市值也曾經(jīng)高于阿里在2018年1月份的時候騰訊的市值創(chuàng)下歷史新高，當時股價是476.6港元，股本是95億股，市值是45277億港元（37267億人民幣，相當于5790億美元）；而當時阿里的股價是206美元，市值是5362美元，這個時候阿里的市值是低于騰訊市值的，此后1個月阿里的股價創(chuàng)下歷史新高——211.7美元，市值也達到了5510美元，此后阿里的市值在震蕩下行。只不過在這段時間中騰訊的市值回落更多。

2、騰訊和阿里值這么多錢嗎騰訊和阿里的市值是中國上市企業(yè)中最高的，市值特別巨大，兩者都是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，成立時間也差不多，騰訊的市值以及業(yè)績曾經(jīng)長期領先于阿里，到目前兩者的業(yè)績差距不大了，而且都保持了強勁的增長勢頭，下面我們以2018年整年的財務報告以及2019年上半年的財務報告做一些分析：

2.1、估值差異

阿里的動態(tài)市盈率是30.39倍，滾動市盈率是30倍；騰訊的動態(tài)市盈率是26.42倍，滾動市盈率是31倍。阿里巴巴的動態(tài)市盈率更高，說明最近一個季度阿里的成長性要低于騰訊，但是兩者的滾動市盈率是30倍和31倍，這個倒是非常接近。

從滾動市盈率相對會更加全面的看待企業(yè)的過去一年的財務數(shù)據(jù)，而短期一個季度的業(yè)績波動因素被縮小了，所以會更加全面的反應企業(yè)的估值水平。這也是成熟的資本市場對成熟的企業(yè)的估值基本是一致的。

2.2、業(yè)績差異

2018年騰訊的營收是3127億元，同比增長31.5%；凈利潤是800億元，同比增長10.3%，說明在2018年中騰訊的營收雖然大幅增長，但是運營成本增長速度更快，導致凈利潤增速放緩。

2018年阿里的營收是3453億元（按照自然年度計算），同比增長52%；凈利潤是635億元，同比增長-1.5%。按照自然年度計算業(yè)績，阿里巴巴在2018年度的凈利潤是下滑的。

但是這種情況在2019年上半年在發(fā)生變化：

2019年上半年騰訊的營收是1743億元，同比增長18%；凈利潤525億元，同比增長24%。

2019年上半年阿里巴巴的營收是2084億元，同比增長46%；凈利潤425億元，同比增長299%，阿里在19年上半年的凈利潤增速大幅增長，這個主要是由于和統(tǒng)計的時間段有關系，導致會出現(xiàn)這么大的波動，騰訊的財務報告是按照自然年度來計算的，而阿里發(fā)布的財報和自然年度不同，通常要比自然年度早三個季度，比如2019年6月30日發(fā)布的財報是阿里2020年的第一個季度的財報。所以才導致阿里的波動性會大一點。

但是不管如何，阿里的成長性現(xiàn)在已經(jīng)超過騰訊了，而且阿里單季度的營收已經(jīng)超過1000億元了，按照阿里當前的增速，2019年的自然年度的營收很可能會超過5000億元！

3、阿里巴巴和騰訊的潛力誰更大？筆者認為阿里巴巴比騰訊的潛力更大，更精確的說是阿里的收入規(guī)模會比騰訊更大，成長性更好，為什么會下這個判斷？

這個是由行業(yè)屬性來決定的，更準確的說是由他們的用戶屬性的不同決定的。

3.1、騰訊的用戶屬性決定了天花板比阿里低

騰訊的業(yè)務本質是社交，是用戶數(shù)量最多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，他的收入主要是來自于兩個部分，一個是游戲，這部分收入是由個人用戶創(chuàng)造的（也就是說是由玩游戲的個人去貢獻和支付的），二個就是廣告收入，其實這個業(yè)務的付費者是企業(yè)，也就是說針對的是企業(yè)客戶。下面我們來說說這兩個群體的天花板：

游戲收入：游戲收入雖說是現(xiàn)金牛業(yè)務，但是騰訊已經(jīng)是最大的游戲廠商，除此之外就是網(wǎng)易，但是網(wǎng)易和騰訊的規(guī)模相差甚大，游戲業(yè)務的滲透率已經(jīng)費高，用戶數(shù)量的成長性是非常有限的，從男性擴張到了女性，從學生擴張到了中老年人，但是這些人在游戲上面的支出的增長已經(jīng)到天花板的。也就是說一個學生今年在游戲上花的錢和去年相比不會有很大的變化，這個變化主要取決于他的父母的收入的增長性。也就是說本質是取決于宏觀經(jīng)濟環(huán)境的。而在成年人的游戲支出來看，當一個人到達一定年齡階段后，游戲支出反而是在降低的，這一點很好理解，因為人成年后，有家庭后，能夠花費在游戲上的時間是逐漸減少的。所以這個天花板很明顯，騰訊的游戲客戶滲透率已經(jīng)非常高了。

廣告收入：這部分的客戶是企業(yè)主，競爭的有百度、今日頭條等等，而企業(yè)的廣告支出是和宏觀經(jīng)濟密切相關的，企業(yè)賺錢的時候廣告投入自然是可以預算多一點，但是當下的經(jīng)濟環(huán)境，企業(yè)的廣告支出是在縮減的，這個數(shù)據(jù)可以在百度、分眾傳媒等以企業(yè)廣告為主要收入的企業(yè)身上看到。數(shù)據(jù)是在下滑的。

總結：因此，以騰訊當下的客戶滲透率，未來很難再持續(xù)以往的高成長性，也可以說騰訊的天花板已經(jīng)可以看到了。

3.2、阿里巴巴的行業(yè)規(guī)模要大得多阿里巴巴的營收主要是依賴于電商業(yè)務，所以電商交易規(guī)模的成長性就決定帶來阿里巴巴的天花板，而這主要由用戶（個人交易規(guī)模擴大，產(chǎn)生更多的交易傭金），以及商家（提供廣告收入）。

交易傭金：這部分其實是阿里最大的收入來源，每成交一筆，那么阿里可以收入一筆傭金，而交易規(guī)模就決定了阿里的傭金收入，而交易規(guī)模取決于2個因素，第一個因素是個人經(jīng)濟收入的增長性，這個取決于宏觀經(jīng)濟的成長性，這個其實和騰訊的游戲收入和廣告收入是一樣的成長性。但是第二個因素是滲透率，阿里的用戶依然在增長，往下下沉，比如農(nóng)村，比如年齡更大的人，所以這個成長性比騰訊要強。還有一個就是電商本身對線下的替代率，當前電商消費的零售總額大致相當于總的銷售額的20%左右，但是這個滲透率還在快速上升，也就是說原來一家人每年消費10萬元，有2萬元是在線上消費的，這個比例是20%。但是未來這個比例會是30%，甚至40%，也就是當這個家庭的每年消費總金額達到20萬的時候，其中有6萬甚至8萬是在線上消費的。

所以，雖然家庭消費（收入多少決定了消費的多少）只增加了100%（也可以看著騰訊的游戲收入增長100%），但是網(wǎng)上的消費卻增長了200%，甚至300%，這個才是阿里比騰訊潛力更大的原因。

廣告收入：這個主要是直接從商家購買阿里的相關流量形成的收入，這個主要取決于宏觀經(jīng)濟的情況，實際增速應該也會和騰訊的廣告收入成長性是一樣的。

所以，我們認為阿里比騰訊更加有潛力，阿里的營收未來可能是騰訊的2倍，甚至更高，立帖為證！阿里未來的市值也會持續(xù)高于騰訊！

各值其事，以事論事，。各自管好自己的一切，。取長補短，千萬別相互挑刺，時刻把文明競爭掛在心上。這也和做人一樣，說活做事要占在理上文明做人天天向上。嚴格要求自身，走在路上，眼望前方。